2016年經(jīng)濟面臨的主要風(fēng)險包括債務(wù)風(fēng)險、匯率波動等。宏觀調(diào)控政策工具充足，能夠有針對性地“排雷”。宏觀經(jīng)濟政策將保持穩(wěn)健性和靈活性，經(jīng)濟觸底企穩(wěn)可期。
應(yīng)對多方面風(fēng)險
中國人民大學(xué)財政金融學(xué)院副院長趙錫軍表示，2016年宏觀經(jīng)濟面臨經(jīng)濟增速的壓力。復(fù)雜的國際環(huán)境疊加國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整的挑戰(zhàn)，宏觀經(jīng)濟能否在合理區(qū)間內(nèi)平穩(wěn)增長是許多人關(guān)注的問題。
中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春表示，2016年經(jīng)濟發(fā)展面臨三大變數(shù)：一是匯率波動是否會加大資本外流壓力，需要關(guān)注是否會出現(xiàn)匯市和股市、匯率和利率之間的聯(lián)動并導(dǎo)致外部風(fēng)險傳遞到內(nèi)部；二是前幾年積壓的債務(wù)問題是否會惡化，可能出現(xiàn)債務(wù)暴露的過程，需要提防一些偶然事件導(dǎo)致風(fēng)險擴散；三是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能否如期推進。
民間理財也可能成為2016年經(jīng)濟的風(fēng)險點。目前一些民間理財機構(gòu)存在虛假承諾、非法集資的現(xiàn)象，其理財產(chǎn)品游離于監(jiān)管之外。今年隨著經(jīng)濟下行，理財機構(gòu)可能引發(fā)局部性風(fēng)險，對非法集資要從源頭控制，予以嚴厲打擊。
中國銀行國際金融研究所副所長宗良表示，2016年有兩方面的任務(wù)仍很重，一是保持經(jīng)濟平穩(wěn)增長，二是結(jié)構(gòu)上要持續(xù)優(yōu)化。如果供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的重要任務(wù)“三去一降一補”能取得一定效果，對經(jīng)濟無疑是有利的。當然，在經(jīng)濟下行的大背景下，可能會使多方面金融風(fēng)險交織形成經(jīng)濟上的風(fēng)險點。
從經(jīng)濟增長的角度來看，“做減法”帶來的短痛可能使得本來就比較疲弱的經(jīng)濟承壓，需要未雨綢繆。
宏觀調(diào)控“穩(wěn)健+靈活”
中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，現(xiàn)在宏觀經(jīng)濟主要問題是減速，無論是結(jié)構(gòu)調(diào)整還是去產(chǎn)能，最后的整體效果是好的，將使得結(jié)構(gòu)更加合理，但短時間內(nèi)經(jīng)濟增速可能下滑。
趙錫軍指出，從年初情況看，互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域的一些風(fēng)險已經(jīng)暴露。在宏觀經(jīng)濟壓力加大的情況下，加上產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的影響，金融領(lǐng)域如何守住不出現(xiàn)系統(tǒng)性和區(qū)域性的金融風(fēng)險備受關(guān)注。同時，在國內(nèi)外復(fù)雜的環(huán)境下，如何繼續(xù)保持人民幣匯率在合理水平上的相對穩(wěn)定將考驗相關(guān)部門智慧。
宗良表示，2016年經(jīng)濟仍將處于觸底階段，希望年底能企穩(wěn)回升。今年既要注重供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，也要逐步擴大需求。在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革去產(chǎn)能的同時，要讓市場作為保障，不能僅僅去產(chǎn)能、去杠桿、去庫存。國際市場也凸顯出重要性，如果出口有一定好轉(zhuǎn)，對穩(wěn)增長將是助力。
劉元春認為，經(jīng)濟能否在今年底觸底企穩(wěn)主要取決于兩個前提，一是世界經(jīng)濟能否真正觸底，二是供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能否全面展開。金融風(fēng)險點的出現(xiàn)可能會打破現(xiàn)有一些政策實施的框架。例如，如果外部環(huán)境動蕩加劇，特別是美元匯率和日本利率政策的變化引發(fā)市場波動，可能需要我們重新評估貨幣政策。
李迅雷表示，經(jīng)濟可能在今年走穩(wěn)，但需要注意的是，從經(jīng)濟高增長過渡到中速增長的時間可能很長。
郭田勇表示，要把握好宏觀經(jīng)濟政策的穩(wěn)健性和靈活性。雖然政策不“放水”，但要保持一定靈活度。
2016年經(jīng)濟下行壓力和通縮風(fēng)險將繼續(xù)使決策層采取相對寬松的貨幣政策和積極的財政政策，基準利率和存準率仍有進一步下調(diào)空間，總財政預(yù)算赤字在GDP中的占比將由2015年的2.3%上升至3%以上。華融證券研究報告認為，經(jīng)濟下行壓力仍較大，預(yù)計2016年將加大結(jié)構(gòu)性改革力度，著力化解結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩矛盾，貨幣政策將繼續(xù)保持寬松。
改革將深入推進
國泰君安證券首席宏觀分析師任澤平認為，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革在2016年將破冰，資本市場料承擔(dān)重要的歷史使命。多位機構(gòu)人士認為，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革并肩發(fā)力，將對我國經(jīng)濟未來的觸底企穩(wěn)提供有力支撐。供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革能提升我國的潛在產(chǎn)出水平，提高經(jīng)濟效率，并較好地調(diào)整當前社會的經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局。從微觀層面看，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革還能降低企業(yè)的交易成本，拓寬企業(yè)的盈利空間。
在金融領(lǐng)域，改革也將進一步深化。中國人民銀行此前表示，2016年將深化重點領(lǐng)域改革，持續(xù)釋放改革紅利。繼續(xù)推進利率市場化改革。進一步完善市場化匯率形成機制，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。繼續(xù)深化金融機構(gòu)改革。繼續(xù)加強對區(qū)域金融改革的支持。
郭田勇表示，要盡快構(gòu)建一套更有效的監(jiān)管體系。金融監(jiān)管體系的改革要與實體經(jīng)濟更相適應(yīng)，要建立能更加有效防范風(fēng)險的監(jiān)管體系。
劉元春認為，與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相配套的宏觀、微觀改革方案將陸續(xù)出臺。今年全國兩會期間，相關(guān)改革方案的一些思路值得關(guān)注。
李迅雷認為，應(yīng)該擴大政府支出，加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資力度，通過建設(shè)高鐵、農(nóng)田水利、基礎(chǔ)設(shè)施、保障房等措施，加大民生方面投入。
宗良表示，在保持相對積極財政政策的同時，需要保持相對寬松的貨幣政策環(huán)境，要有利于企業(yè)融資成本的逐步下降，為企業(yè)改革與發(fā)展創(chuàng)造更好條件。
