39號(hào)文明確責(zé)成央行等金融監(jiān)管部門(mén)單獨(dú)或共同負(fù)責(zé)一項(xiàng)或多項(xiàng)措施。一行三會(huì)一局舉行媒體吹風(fēng)會(huì)，就降低企業(yè)融資成本提出多項(xiàng)政策舉措。 今
年下半年，企業(yè)融資成本高的現(xiàn)狀有望得到進(jìn)一步改善。
8月14日，國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題的指導(dǎo)意見(jiàn)》（下稱“39號(hào)文”），提出十項(xiàng)舉措，以采取綜合措施，著力緩解企業(yè)融資成本高問(wèn)題，促進(jìn)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)良性互動(dòng)。
“39號(hào)文”明確責(zé)成央行等金融監(jiān)管部門(mén)單獨(dú)或共同負(fù)責(zé)一項(xiàng)或多項(xiàng)措施。8月15日，“一行三會(huì)一局”舉行媒體吹風(fēng)會(huì)，就降低企業(yè)融資成本提出多項(xiàng)政策舉措。
央行：改進(jìn)宏觀審慎管理指標(biāo)
今年4月和6月，為鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提高配置到“三農(nóng)”和小微企業(yè)等需要支持領(lǐng)域的貸款比例，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力，央行先后兩次實(shí)施了定向降準(zhǔn)。
不久前，針對(duì)兩次定向降準(zhǔn)的效果，人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》表示，有幾個(gè)數(shù)據(jù)可以反映效果。比如，6月末，小微企業(yè)貸款同比增長(zhǎng)15.7%，比全部貸款增速高1.7個(gè)百分點(diǎn)。另外，6月末本外幣涉農(nóng)貸款增長(zhǎng)16.6%，比全部本外幣貸款增速高2.9個(gè)百分點(diǎn)。定向降準(zhǔn)和最近出臺(tái)的定向支持小微、“三農(nóng)”的再貸款的作用應(yīng)該部分體現(xiàn)在這些數(shù)字里面。
“我們將進(jìn)一步研究改進(jìn)宏觀審慎管理指標(biāo)，主要還是在于優(yōu)化管理、引導(dǎo)結(jié)構(gòu)，并不代表總量的放松，因?yàn)榻衲旮鶕?jù)調(diào)控的需要，在宏觀審慎指標(biāo)中，對(duì)‘三農(nóng)’、小微、中西部地區(qū)的參數(shù)做了微調(diào)，這樣更好地體現(xiàn)出優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)的調(diào)控要求。通過(guò)這些手段，我們覺(jué)得有利于降低和緩解企業(yè)融資成本高的問(wèn)題。”央行貨幣政策司副司長(zhǎng)張翠微在吹風(fēng)會(huì)上說(shuō)。
張翠微表示，宏觀審慎管理指標(biāo)主要是以資本約束為核心，重在引導(dǎo)結(jié)構(gòu)，總體上要保持總量的合理、適度。在宏觀審慎管理實(shí)施中，經(jīng)過(guò)三四年的實(shí)踐，總結(jié)了很多經(jīng)驗(yàn)，當(dāng)然在操作過(guò)程中，銀行下面的分支行有可能會(huì)出現(xiàn)對(duì)這個(gè)指標(biāo)的理解、執(zhí)行的偏差，比如有些地方會(huì)簡(jiǎn)單地用歷史數(shù)據(jù)作為基數(shù)來(lái)測(cè)算。此外，對(duì)資本充足率的關(guān)注度還需要進(jìn)一步的提升。央行覺(jué)得在這方面還有進(jìn)一步改進(jìn)的余地。
銀監(jiān)會(huì)：貸款利率波動(dòng)性會(huì)加大
企業(yè)籌資成本近期波動(dòng)明顯，但未來(lái)貸款利率總體趨向平穩(wěn)。
“從中長(zhǎng)期來(lái)看，籌資成本隨著利率市場(chǎng)化的不斷深化，波動(dòng)性會(huì)不斷加大。”銀監(jiān)會(huì)研究局副局長(zhǎng)包祖明在會(huì)上稱，從銀監(jiān)會(huì)角度看，籌資成本整體平穩(wěn)，而不是近期內(nèi)大幅波動(dòng)。包祖明表示，目前，整個(gè)籌資成本或者說(shuō)銀行的定價(jià)相對(duì)還是比較平穩(wěn)的，有時(shí)候是隨著央行利率導(dǎo)向的引導(dǎo)，它的趨勢(shì)是非常明顯的。但是，隨著利率市場(chǎng)化的不斷深化，這種波動(dòng)性會(huì)加大。
包祖明表示，在目前利率市場(chǎng)化不斷推進(jìn)的過(guò)程中，按照國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，短期內(nèi)利率中樞會(huì)有一個(gè)上升的趨勢(shì)，所以當(dāng)前局部一些籌資成本的變化可能跟這個(gè)密不可分。從未來(lái)趨勢(shì)的判斷來(lái)看，貸款利率上升的空間應(yīng)該不是很大。
“主要思路是小微企業(yè)比較密集的地方，以往都是貸款到期后還上再進(jìn)行新的貸款，滋生了民間借貸和過(guò)橋貸款，這部分融資成本實(shí)際上某種程度上是目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本高的一個(gè)重要因素?！卑婷髡f(shuō)，銀監(jiān)會(huì)提出，對(duì)于符合商業(yè)銀行信貸要求的小微企業(yè)，在貸款到期前，銀行提前進(jìn)行審核、預(yù)審。
包祖明表示，降低企業(yè)融資成本，要保持適當(dāng)?shù)呢泿判刨J增速和流動(dòng)性；要加快發(fā)展中小金融機(jī)構(gòu)，用好增量，盤(pán)活存量；要繼續(xù)豐富債券發(fā)行方式、促進(jìn)貿(mào)易投資便利化、利用保險(xiǎn)產(chǎn)品為小微企業(yè)提供征信保障。
證監(jiān)會(huì)：支持未盈利高新企業(yè)創(chuàng)業(yè)板上市
證監(jiān)會(huì)正在抓緊制定股票發(fā)行注冊(cè)制改革方案?！翱紤]在創(chuàng)業(yè)板建立單獨(dú)層次，支持尚未盈利的互聯(lián)網(wǎng)和高新技術(shù)企業(yè)在新三板掛牌一年以后，到創(chuàng)業(yè)板上市?！弊C監(jiān)會(huì)辦公廳新聞發(fā)言人張曉軍在上述吹風(fēng)會(huì)上表示，證監(jiān)會(huì)正探索形成符合我國(guó)實(shí)際、市場(chǎng)主導(dǎo)、責(zé)任到位、披露為本、預(yù)期明確、監(jiān)管有力的股票發(fā)行上市的一整套制度安排。
張曉軍稱，新三板目前也在考慮豐富做市商、協(xié)議轉(zhuǎn)讓等交易方式來(lái)活躍交易，豐富融資工具，完善小額、便捷、靈活、多元的投融資機(jī)制。證監(jiān)會(huì)還在考慮要對(duì)證券公司、資管、直投、理財(cái)?shù)葮I(yè)務(wù)，以及基金公司子公司業(yè)務(wù)進(jìn)行檢查，清理不必要的環(huán)節(jié)，縮短融資鏈條，強(qiáng)化與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的直接對(duì)接。
債券私募發(fā)行制度方面，證監(jiān)會(huì)正考慮容許新三板掛牌公司發(fā)行中小企業(yè)私募債，推出并購(gòu)重組債券、市政公司債券、可交換債券等創(chuàng)新品種。
保監(jiān)會(huì)：保險(xiǎn)+信貸，給小微企業(yè)增信
“今年1至6月，保險(xiǎn)業(yè)通過(guò)信用保證保險(xiǎn)和小額信貸的保證保險(xiǎn)，為13.2萬(wàn)家國(guó)內(nèi)小微企業(yè)獲得了676.42億元的融資額度?！北１O(jiān)會(huì)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)部副主任何浩介紹稱。
何浩認(rèn)為，融資難主要是小微企業(yè)在正規(guī)的渠道里面達(dá)不到融資要求，只能轉(zhuǎn)而去尋求比較高的融資渠道。如果引入保險(xiǎn)機(jī)制，可以對(duì)小微企業(yè)進(jìn)行增信，在正常渠道獲得融資，降低融資成本。在融資方面，保險(xiǎn)除了自己能做一些比較小額的貸款之外，保監(jiān)會(huì)推出保險(xiǎn)+信貸的模式，給小微企業(yè)增信。
此外，保監(jiān)會(huì)正在一些地區(qū)建立小額貸款保證保險(xiǎn)的集中投保平臺(tái)。何浩稱，在江蘇、寧波、北京等地，通過(guò)政府推動(dòng)、市場(chǎng)運(yùn)作、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，將政府、保險(xiǎn)、銀行、小微企業(yè)聯(lián)系在一起，共同解決環(huán)節(jié)融資難的問(wèn)題。
何浩舉例稱，以寧波模式為例，政府牽頭銀行、保險(xiǎn)兩個(gè)行業(yè)，通過(guò)推出保險(xiǎn)+信貸的新型融資產(chǎn)品及城鄉(xiāng)小額貸款的保證保險(xiǎn)產(chǎn)品，為初期創(chuàng)業(yè)的小微企業(yè)、農(nóng)鄉(xiāng)的種養(yǎng)大戶等提供無(wú)抵押無(wú)擔(dān)保的保險(xiǎn)支持，將銀行和保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)按照一定的比例共同擔(dān)負(fù)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，寧波市政府每年安排一定額度的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金，用于對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)承保該業(yè)務(wù)不良風(fēng)險(xiǎn)的損失進(jìn)行專項(xiàng)補(bǔ)貼。寧波建立小額貸款保證保險(xiǎn)的集中投保平臺(tái)以來(lái)，累計(jì)發(fā)放貸款4323筆，累計(jì)支持寧波地區(qū)企業(yè)獲得了融資貸款54.15億元，累計(jì)發(fā)生的不良貸款只有127筆，已經(jīng)解決了111筆，賠款不到1億元。
